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资金利率仍然高企 定向降准预期升温

时间:2019/4/19 9:08:56  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   4月17日,央行进行公开市场操作,机构认为这基本宣告了本月不可能降准,货币政策短期内进一步放松也不太可能。  然而,4月17日的续作并不十分彻底,因此这也导致了市场资金面暂时趋紧。当天,有3665亿元一年期MLF到期时,央行通过“1600亿元逆回购+2000亿元MLF”操...
      4月17日,央行进行公开市场操作,机构认为这基本宣告了本月不可能降准,货币政策短期内进一步放松也不太可能。

  然而,4月17日的续作并不十分彻底,因此这也导致了市场资金面暂时趋紧。当天,有3665亿元一年期MLF到期时,央行通过“1600亿元逆回购+2000亿元MLF”操作的方式予以对冲,但由于新投放的资金规模小于MLF资金到期规模,缩量投放超出市场预期,再次证明央行短期内货币政策操作边际收紧。

  近期,中国银行(4.000, 0.00, 0.00%)体系正面临一场暂时的流动性短缺。野村大中华区首席经济学家陆挺对第一财经记者表示,这主要是因为MLF到期所致,同时地方政府债券加速发行、4月缴税效应、经常账户顺差下降等等也暂时加剧了“钱紧”。

  “我们预计,如果没有进一步的货币宽松支持,流动性缺口可能会在二季度达到1.7万亿元人民币,而央行近期并没有完全对到期的MLF进行展期。”陆挺说,央行可能需要注入更长期限的流动性来防止频繁展期短期逆回购,并防止国债收益率快速上行,银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利(DR007)在过去两周也不断上升。

  不过,全面降准的预期近期也持续降温。

  摩根资产亚洲首席策略师许长泰对记者表示,一季度GDP细分数据显示,工业生产数据同比增8.5%,大超预期的5.9%,零售数据同比增8.7%,高于预期的8.4%。这确定了中国经济增长已经启稳,“今年的GDP增速目标为6%~6.5%,而最新的一季度数据已经接近了区间上沿。”他认为,因此央行现在对降准会更有耐心,可能会运用其他更为低调的工具。

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